串联式开关稳压电路及其主要工作波形如图1所示。
当晶体管T导通时，二极管D反向偏置而截止，其中电流瞬间转移到晶体管T中。电感上的电压：
（1）
电感电流在该电压作用下线性上升。
（2）
电感电流在该电压作用下线性下降。
从电感电压UL的波形中可以获得输入电压、输出电压和开关占空比的关系式。根据法拉第定律，稳态运行时电感电压在一个周期内的伏秒积为零。即：
（3）
由此可得输出电压Uo为：
（4）
式（4）表明串联式开关稳压电路输出电压平均值正比于占空比D。当D从0变到1时，Uo从0变到Ud，且输出电压最大不超过Ud。由于变换器的输出电压总是小于输入电压，故串联式开关稳压电路也称降压变换器。工作中输入电流在开关闭合时大于0，在开关断开时等于0，因此降压变换器的输入电流是脉动的。对于脉动电流，在实际应用中应加以限制，否则会影响到其它电器的正常工作。不过输出电流在电感L以及二极管D和电容C的作用下却是连续、平稳的。
并联式开关稳压电路及其主要工作波形如图2所示
当晶体管T导通时，二极管D反向偏置而截止。电感上的电压：
（5）
电感电流按直线规律上升。
当晶体管T截止时，二极管D导通。电感上的电压为：
（6）
电感中的电流按直线规律下降。
根据法拉第定律，稳态运行时电感电压在一个周期内的伏秒积为零，即：
（7）
所以输出电压Uo为：
（8）
式（8）表明，Boost电路输出电压平均值总是大于输入电压，当D从0变到1时，Uo从Ud变到任意大。由于变换器的输出电压总是大于输入电压，故并联式开关稳压电路也称升压变换器。通常升压变换器的输入电流不是脉动的，纹波电流随着电感L的增大而减小。晶体管输出电流总是脉动的。而且，峰值电流较大，通过输出端的滤波电容才能在负载上获得连续而平稳的电流。