方波电压只有高电平和低电平两种状态。下图是一个基本的方波形成电路，它由反相输入的滞回比较器和 RC 电路组成。 RC 回路既作为延迟环节，又作为反馈网络，通过 RC 充放实现输出高低电平的自动转换。 图中滞回比较器的输出电压 u o = ± U Z ，阈值电压为
± U T =
当输出电压为高电平 +U Z 时，同相输入端电位 u p =+U T 。输出电压 u o 通过 R 3 向电容 C 正向充电，如图中实线箭头所示。随着时间上升，电容电压即运放反相输入电压不断上升。当该电压稍大于 +U T 时，集成运放输出电压迅速变为低电平－ U Z ，同时同相输入端电位 u p 从 +U T 跃变为－ U T 。随后，电容器通过 R 3 放电，如图中虚线所示。随着放电不断进行，电容电压即反相输入端电压不断下降。当该电压一旦稍小于－ U T 时，输出电压便以－ U Z 跃变到＋ U Z ，电容又开始被正向充电。新的一轮变化又开始，电路周而复始地变化，自激振荡产生方波输出。下面是电容电压和输出电压的变化波形：
从以上分析可以看出，若改变电容器的充放电时间常数，便可以改变输出方波的占空比。下图是占空比可调的方波产生电路： 
由图可见，电容的充电回路为RW1 ，D1 ，R3 和C ，而放电的回路为R3 ，D2和RW2。调节电位器RW ，可得到不同的RW1和RW2 ，从而得到不同的充放电时间常数以及占空比不同的输出方波。